上投摩根.徐红光

今年上证指数跌了近50%，无论股民还是基民对长期投资都表示深深的怀疑。

这可以理解，但无论作为一个老基民还是一个基金业的从业人员，我都坚信长期投资是个人投资者的理性选择。

现在很多投资者整天拍大腿，后悔6000点的时候为什么没卖？人都是这样，回忆的时候都是“英雄”，一个个头头是道，但让他预测一下下个月的走势，又有几个能说对？！这个时候又都成了“狗熊”……市场的短期走势是很难判断的。世界上最牛的两个投资大师巴菲特和彼得林奇都认为短期市场不可测，所以都把重点放在个股选择上，而不是做趋势投资。说到中国的情况，我们看了一下券商05、06、07年三年年初对当年的市场判断，误差都在50%以上。能说这些人不专业吗？可能不能这么讲。很多人都是从业多年的老“江湖”。

那问题出在什么地方？

我认为，问题主要在于市场的短期走势是由所有投资人的买卖行为决定的，而这种买卖行为是由无数个投资者的情绪决定的，而影响投资者情绪的因素有千千万万：包括经济基本面、上市公司效益、市场流动性、国家财政政策、货币政策、油价、通货膨胀情况、大小非解禁情况、市场扩容情况、美国次贷等等等等。这么多因素如何能科学的判定市场怎么走？！几乎不可能！

但大盘的长期走势的影响因素就相对单纯了，基本上就是由经济决定的。如果你对中国的经济长期走势有信心，就可以通过基金长期的投资于中国的资本市场。

诚然，50%的跌幅没有人会不心疼。但上投摩根基金的跌幅在35%左右，比上证指数少跌了15%。但35%也是不小的损失。如何能使自己的资产净值波动较小？资产配置是关键。长期投资结合资产配置效果会更好，即我建议的资产配置下的长期投资。

举例来讲，一个40岁的人，可以这样理财。首先要买好房子，然后留出6-12个月的日常支出放在存款或货币基金中（定期活期配一配），然后把剩余的钱的60%放在股票型和平衡型基金中，30%放在黄金中（在通胀环境中多放在黄金上，在通货紧缩环境中多放在债券基金或债券上），10%放在其他投资产品中（如银行理财产品、信托、定期存款等）。

如果是这样的配置，在今年的环境中，基金跌了35%，60%的仓位相对于总资产的跌幅为21%，30%仓位的黄金是涨的，再加上10%的固定受益产品和6-12月的日常支出的存款收入，总资产的损失也就在10%几，这样压力就小多了。

综上所述，建议投资人能根据自己的年龄、资产状况、风险收益偏好、健康状况等个人因素，以及大的市场环境做好资产配置，然后坚持长期投资。我觉得这才是普通个人投资者的理财之道。